近日，国内领先的医疗科技公司圆心科技集团（以下简称“圆心科技”）第二次向港交所递交上市申请，引发市场广泛关注。这家以“互联网+医疗”为主营业务的企业，在招股书中披露了其近三年的经营状况：累计亏损达13.21亿元，毛利率创三年新低，而2021年销售及市场推广费用高达8.19亿元，凸显出公司在激烈市场竞争中的经营压力。
财务数据显示，圆心科技的亏损呈现持续扩大趋势。2019年至2021年，公司分别录得净亏损2.01亿元、3.63亿元和7.57亿元，三年累计亏损13.21亿元。与此同时，公司的毛利率从2019年的10.6%下降至2021年的9.0%，创下三年新低，反映出公司在成本控制和盈利能力方面面临挑战。
值得关注的是，圆心科技在销售及市场推广方面的投入持续攀升。2021年，该项费用达到8.19亿元，占同期总收入的比重超过15%。这一数据不仅远超行业平均水平，也引发了市场对其商业模式可持续性的质疑。业内人士分析认为，高昂的营销费用反映出互联网医疗行业获客成本居高不下，行业竞争日趋白热化。
在传统业务面临挑战的同时，圆心科技正积极向技术服务方向转型。公司近年来持续加大在医疗信息化、数字化解决方案等技术服务领域的投入，致力于打造“医-药-险”闭环生态。招股书显示，公司的技术服务收入占比正在稳步提升，从2019年的1.7%增长至2021年的3.5%，虽然绝对值仍然较小，但显示出良好的发展势头。
圆心科技在招股书中强调，公司将继续加大在技术创新方面的投入，特别是在人工智能辅助诊断、远程医疗、电子处方流转等领域的研发。公司认为，这些技术投入将有助于提升医疗服务效率，降低运营成本，并最终改善盈利能力。
业内人士指出，圆心科技二次递表港交所，显示出其对于资本市场融资的迫切需求。在当前互联网医疗行业经历深度调整的背景下，如何平衡短期营销投入与长期技术投入，实现从流量驱动向技术驱动的转型，将是圆心科技未来发展的关键。
随着国家医保政策的不断完善和数字医疗技术的持续进步，圆心科技若能成功实现技术服务转型，降低对传统营销模式的依赖，其商业模式或将迎来新的突破。但在此之前，如何控制成本、改善盈利能力，仍是摆在公司面前的重要课题。
